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2022年11月24日 裙带豆财经网

余峻威世基投资:均线收复后有利于摆脱弱势格局

余峻威世基投资:均线收复后有利于摆脱弱势格局 更新时间:2010-12-22 9:16:35   周二A股的大涨如昨日我们分析的一般,意外国际事件而导致的股市快速下跌往往会迅速的收复。其原有的运行趋势并不会改变。今日市场攀升主要要归功于近期一直以来都没有良好表现的地产、金融、石油、煤炭、有色等一、二线蓝筹股能集体发力上涨。由于买盘的增加,大盘逐级回升,股指已经吃掉了前一日的阴线实体,重新站在年线上方。技术面走好有利于指数摆脱弱势整理。

尽管调控政策始终保持高压态势,但房价依然逆势上扬,量价齐涨地王频出,刺激了盘中地产股大涨,极大激发了市场人气。对此,我们认为这种现象出现是地产板块资金情绪压抑的正常释放。虽然头上始终悬着达摩斯之剑,但我们认为部分龙头地产股还是有投资价值的。原因是:业绩好,估值低,股价长期未涨。以万科A为例,2008年至2010年销售额从500亿增长至1000亿元。而这期间的股价却持续徘徊在10元以下。从目前22倍市盈率与2.49倍的市净率来看,远低于地产板块历史均值41.30倍,估值水平具有吸引力。目前的风险是,房地产第三轮调控很可能在全国展开。但对现金充裕且拥有较多土地储备的龙头地产股而言影响不大。

与地产股同命相连的应该算是银行股了。它们同样低估值但股价就是不涨,全球PE倒数第一,但受非对称加息,准备金提高的预期压制。政策面的影响与地产股如出一辙。但即便如此,货币永远是增加的,信贷永远都是增长的,我们预期2011年上市银行的净利润增长仍不低于20%的增幅,目前估值水平具有足够的安全边际。简单概括,即是下跌空间极为有限,中长期投资价值凸现,目前可战略性建仓。

由于近期美国宣布将延长减税政策,同时美联储也继续维持超宽松货币政策,这些都令业界对经济复苏更加有信心,外围股市有望维持坚挺。而国内股市虽有悲观情绪,但权重股已经制约了下行空间。在紧缩政策预期越来越明朗背景下,我们对于大盘短期后市相对乐观。

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